外储十二连涨增至3.16万亿美元 专家:汇率估值是主因

2月7日，中国人民银行公布的最新外汇储备规模数据显示，2018年1月末，我国外汇储备规模为31615亿美元，较2017年12月末上升215亿美元，升幅为0.68%，为连续12个月实现正增长。

国家外汇管理局有关负责人表示，1月份，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为总体平稳。国际金融市场上，在主要非美元货币汇率升值和资产价格变动等因素共同作用下，我国外汇储备规模小幅上升。

交通银行金融研究中心高级研究员刘健昨日对《证券日报》记者表示，1月份外储增加215亿美元，连续第12个月上升，汇率估值和资本流入是主因。1月份美元指数下跌3.4%，欧元、英镑、日元对美元汇率均显著升值，粗略估计，汇率估值因素带来外储增加约300亿美元。1月份人民币对美元汇率显著升值可能带来一定数量的资本净流入，也有利于外储增长。但1月份美欧等发达国家国债收益率均显著上涨，债券估值对外储有一定的负面贡献。

“估值效应导致外汇储备规模增长。”中国民生银行首席研究员温彬昨日对《证券日报》记者表示，1月份美元指数大幅贬值，由去年12月末的92.2574贬至89.1201，贬值幅度达到3.40%；欧元对美元汇率由去年12月末的1.2001升至1.2414，升值幅度达到3.44%；美元对日元汇率由12月末的112.69贬至109.18，贬值幅度达到3.11%。综合考虑主要货币对美元的大幅升值，我国外汇储备规模的估值明显上升。另外，1月份美国10年期国债收益率由12月末的2.40%大幅升至2.72%导致我国持有的美国国债价格下降，外汇储备账面价值有所损失。

“综合来看，汇率变动导致我国外汇储备规模有较大幅度提升，收益率变动导致我国外汇储备规模有所下降，二者相互抵消后，估值效应仍然导致外汇储备规模增长。”温彬表示。

刘健表示，短期内，预计外储有望维持增长态势。2月份以来，美元指数继续弱势震荡，人民币对美元汇率稳步升值，资本可能继续出现净流入，有助于外储回升。不过美元贬值压力集中释放后跌幅可能放缓，汇率估值的正向贡献可能减弱。发达国家利率上升对债券估值的负面影响仍可能存在。未来外储回升的主要原因，或将由汇率估值因素转向资本流入因素。

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